Qu’est-ce qu’une évaluation d’entreprise?

Un entrepreneur démarre une entreprise. Au début, il/elle est capable de gérer toutes les tâches, mais l’entreprise se développe et il est nécessaire de mettre une autre personne dans l’équipe. En raison des besoins de cash élevés de l’entreprise, au lieu d’embaucher quelqu’un, il/elle décide d’amener un nouveau partenaire. Quand il s’agit de définir les investissements et les participations, les deux demandent : Combien vaut l’entreprise?

Beaucoup de gens ont déjà vécu cette situation, à la fois en tant qu’entrepreneur et en tant qu’investisseur. Dans la plupart des cas, la négociation fondée sur l’opinion est menée jusqu’à ce qu’on trouve un terrain d’entente. La question est la suivante : aurait-on pu faire mieux?

Oui. La réponse est une évaluation d’entreprise. Autrement dit, l’évaluation d’entreprise est la science qui sert à donner aux entreprises la juste valeur marchande. Bien qu’il s’agisse d’une étude qui peut devenir assez complexe dans sa base mathématique, son principe est assez simple.

En d’autres termes, combien générera-t-il à des bénéfices ou de cash flow positif, tout au long de son existence? Cela semble complexe et philosophique, mais il y a plusieurs techniques pour effectuer un travail d’évaluation. Nous en parlerons ci-dessous.

Pourquoi l’évaluation est-elle importante?

L’évaluation est une collection de méthodes employées dans plusieurs caractéristiques de l’économie et de la gestion d’entreprise. Par exemple, si un titre est moins cher que la valeur de l’entreprise, il est intéressant de l’acheter.

Une autre utilisation courante est l’offre publique initiale IPO des grandes entreprises. C’est le moment où ils ouvrent le capital et doivent fixer le prix de l’action pour faire une offre initiale sur le marché. Si le prix est incompatible avec l’évaluation, il y a un risque élevé que l’offre publique initiale soit un échec.

En fait, l’évaluation des entreprises est de plus en plus utilisée par les petites entreprises. L’objectif est de rendre les accords entre les administrateurs, les partenaires et les investisseurs plus équitables et de faciliter les négociations.

Nous observons l’émergence et la croissance de plusieurs startups. Ce sont des entreprises, généralement technologiques, créées pour atteindre une croissance rapide grâce au maintien de structures bureaucratiques. Les entrepreneurs doivent approfondir leur évaluation. Les startups sont soumises à différentes étapes de collecte de fonds avant de devenir rentables et les erreurs d’évaluation des entreprises sont souvent désastreuses.

Pourquoi évaluer son entreprise ? 

L’évaluation des entreprises s’impose dans les cas de figures suivantes :

  • Private equity
  • Préparation à une transmission, 
  • Cession, 
  • Fusion, 
  • Augmentation de capital…
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Quelle méthode? Pour quelle entreprise?

Il existe un panorama des méthodes d′évaluation des entreprises, qui sont synthétisées en trois catégories :

  • Les méthodes patrimoniales : consiste à évaluer la valeur patrimoniale d′une entreprise sur base du bilan comptable le plus récent de l′entreprise, il convient de reprendre tous les postes de l′Actif et du Passif, de les analyser et d′apporter les corrections nécessaires afin d′avoir une image la plus fiable possible de la réalité économique du bilan
  • Les méthodes comparatives ou coefficient de rentabilité : On considère qu′une entreprise vaut par sa rentabilité, sur la base d′un multiple de ses résultats (résultat net, résultat d′exploitation, marge brute…)
  • Les méthodes de rendement : la valeur de l’entreprise est égale à la somme des cash-flows prévisionnels susceptibles d′être dégagés au cours des prochaines années.

Rôle de OAC dans l’évaluation :

OAC intervient à travers les étapes suivantes :

  • Diagnostic de l’entreprise et de son environnement,
  • Choix du ou des méthodes d’évaluation les plus appropriés,
  • Extrapolation financière,
  • Détermination d’une fourchette de valeur.